📅 發布時間：2025-12-01 | 📰 消息來源：Direct, DC Studios
隨著好萊塢百年巨擘「華納兄弟探索集團」（Warner Bros. Discovery，簡稱WBD）再度傳出出售消息，全球娛樂圈的目光紛紛聚焦於這場可能改寫影視格局的世紀交易。在眾多潛在買家中，迪士尼是否會藉此機會收購華納，打造漫威與DC超級英雄宇宙的夢幻合體，成為熱議話題。然而，迪士尼首席財務長休·強斯頓（Hugh Johnston）於2025年第四季財報電話會議上首次明確否認此一可能，為粉絲心中的夢幻交易劃下句點。
【迪士尼官方聲明：「我們的陣容已經非常精彩」】
在財報會議的問答環節中，面對分析師關於媒體併購策略的提問，強斯頓給出了明確回應。他表示，儘管業界正經歷劇烈的整合與拆分，迪士尼對現有的資產組合相當滿意。「我們認為目前持有的投資組合已非常優秀，無需進一步擴張。」強斯頓進一步讚揚執行長鮑勃·艾格（Bob Iger）及其團隊過去十五年的策略布局。自2006年收購皮克斯、2009年併購漫威娛樂、2012年納入盧卡斯影業，到2019年完成劃時代的二十世紀福斯併購，迪士尼已打造出娛樂史上最堅實且珍貴的知識產權護城河。強斯頓強調：「我們珍惜手中的資產，因此不打算進行任何重大併購。」
此番言論不僅直接否認了華納收購的傳聞，也顯示出迪士尼的戰略重心已從「擴張」轉向「整合與獲利」。經歷了串流媒體的燒錢大戰後，迪士尼正專注於提升Disney+的盈利能力，並優化現有IP的產出，避免承擔另一家大型影業公司的債務與整合風險。
【反壟斷法：迪士尼難以逾越的壁壘】
業界普遍認為，反壟斷法是迪士尼無法收購華納的主要障礙。迪士尼目前掌握北美電影票房超過40%的市場份額，若再併購擁有DC漫畫、《哈利波特》及《權力遊戲》等頂級知識產權的華納兄弟，將可能形成實質壟斷。美國聯邦貿易委員會（FTC）與司法部（DOJ）對大型媒體併購的審查日益嚴格，使得迪士尼收購華納幾乎成為不可能完成的任務。
【華納兄弟的未來：派拉蒙與Netflix展開激烈競爭】
迪士尼退出後，華納兄弟的出售案已進入最後關鍵階段。根據內部消息，潛在買家的出價截止日期定於11月28日（星期五）。目前談判中，領先的競爭者為Skydance Media支持的派拉蒙全球（Paramount Global）以及串流巨頭Netflix。若由派拉蒙勝出，兩大好萊塢傳統「五大」片廠合併，勢必引發產業震盪與資源重整；若由Netflix成功收購，則象徵科技串流媒體正式吞噬傳統好萊塢，對堅持院線觀影體驗的電影人與觀眾而言，將成為時代的重要轉折點。先前報導指出，Netflix承諾若收購成功，將維持華納兄弟的院線發行模式，以安撫詹姆斯·岡恩（James Gunn）等創作者的疑慮。
【漫威與DC的競爭格局：多元且良性的發展】
對漫畫迷而言，迪士尼未收購DC或許是一大福音。雖然「復仇者聯盟大戰正義聯盟」這個大銀幕夢想因此破滅，但也確保了超級英雄電影市場的多元性與競爭力。在詹姆斯·岡恩的帶領下，DC新宇宙（DCU）憑藉《超人》、《和平使者》等作品強勢崛起，為觀眾帶來與漫威截然不同的風格與選擇。若迪士尼真有意進行併購，目標更可能是收回目前流落外部的漫威版權。蜘蛛人的電影版權仍屬於索尼影業，而浩克與納摩的單人電影發行權則與環球影業存在複雜的糾葛。相比於吞併整個DC宇宙，收購這些版權以實現漫威宇宙的「完全統一」，在商業和法律層面上更具可行性。
總結來說，迪士尼的退出使華納兄弟的競標局勢更加明朗。無論最終由派拉蒙或Netflix接手，DC宇宙都將在新的資本架構下持續發展。漫威與DC這兩大超級英雄巨頭將繼續保持競爭，攜手推動超級英雄電影的進步與演變。
【迪士尼官方聲明：「我們的陣容已經非常精彩」】
在財報會議的問答環節中，面對分析師關於媒體併購策略的提問，強斯頓給出了明確回應。他表示，儘管業界正經歷劇烈的整合與拆分，迪士尼對現有的資產組合相當滿意。「我們認為目前持有的投資組合已非常優秀，無需進一步擴張。」強斯頓進一步讚揚執行長鮑勃·艾格（Bob Iger）及其團隊過去十五年的策略布局。自2006年收購皮克斯、2009年併購漫威娛樂、2012年納入盧卡斯影業，到2019年完成劃時代的二十世紀福斯併購，迪士尼已打造出娛樂史上最堅實且珍貴的知識產權護城河。強斯頓強調：「我們珍惜手中的資產，因此不打算進行任何重大併購。」
此番言論不僅直接否認了華納收購的傳聞，也顯示出迪士尼的戰略重心已從「擴張」轉向「整合與獲利」。經歷了串流媒體的燒錢大戰後，迪士尼正專注於提升Disney+的盈利能力，並優化現有IP的產出，避免承擔另一家大型影業公司的債務與整合風險。
【反壟斷法：迪士尼難以逾越的壁壘】
業界普遍認為，反壟斷法是迪士尼無法收購華納的主要障礙。迪士尼目前掌握北美電影票房超過40%的市場份額，若再併購擁有DC漫畫、《哈利波特》及《權力遊戲》等頂級知識產權的華納兄弟，將可能形成實質壟斷。美國聯邦貿易委員會（FTC）與司法部（DOJ）對大型媒體併購的審查日益嚴格，使得迪士尼收購華納幾乎成為不可能完成的任務。
【華納兄弟的未來：派拉蒙與Netflix展開激烈競爭】
迪士尼退出後，華納兄弟的出售案已進入最後關鍵階段。根據內部消息，潛在買家的出價截止日期定於11月28日（星期五）。目前談判中，領先的競爭者為Skydance Media支持的派拉蒙全球（Paramount Global）以及串流巨頭Netflix。若由派拉蒙勝出，兩大好萊塢傳統「五大」片廠合併，勢必引發產業震盪與資源重整；若由Netflix成功收購，則象徵科技串流媒體正式吞噬傳統好萊塢，對堅持院線觀影體驗的電影人與觀眾而言，將成為時代的重要轉折點。先前報導指出，Netflix承諾若收購成功，將維持華納兄弟的院線發行模式，以安撫詹姆斯·岡恩（James Gunn）等創作者的疑慮。
【漫威與DC的競爭格局：多元且良性的發展】
對漫畫迷而言，迪士尼未收購DC或許是一大福音。雖然「復仇者聯盟大戰正義聯盟」這個大銀幕夢想因此破滅，但也確保了超級英雄電影市場的多元性與競爭力。在詹姆斯·岡恩的帶領下，DC新宇宙（DCU）憑藉《超人》、《和平使者》等作品強勢崛起，為觀眾帶來與漫威截然不同的風格與選擇。若迪士尼真有意進行併購，目標更可能是收回目前流落外部的漫威版權。蜘蛛人的電影版權仍屬於索尼影業，而浩克與納摩的單人電影發行權則與環球影業存在複雜的糾葛。相比於吞併整個DC宇宙，收購這些版權以實現漫威宇宙的「完全統一」，在商業和法律層面上更具可行性。
總結來說，迪士尼的退出使華納兄弟的競標局勢更加明朗。無論最終由派拉蒙或Netflix接手，DC宇宙都將在新的資本架構下持續發展。漫威與DC這兩大超級英雄巨頭將繼續保持競爭，攜手推動超級英雄電影的進步與演變。
💡COMMENT💡
🔥這樣反而更好！如果米老鼠真的吞併了DC，好萊塢恐怕會變成「帝國大廈」，未來只能品嚐單一口味的電影。James Gunn才剛起步，若換成迪士尼當老闆，創作自由恐怕會受到限制，變成流水線上的產品。雖然無法看到復仇者聯盟與正義聯盟的對決令人遺憾，但為了電影產業的健康發展，這絕對是明智的決定。如今壓力轉向Netflix與派拉蒙，華納這塊大餅究竟會被誰吞下？這場商戰比電影本身還精彩！
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The Direct／阿哥電影特稿／編輯：蝙蝠洞 資料庫 (Arkham DB)
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